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欧菲光业绩大增为何被传卖厂?或因“西方不亮东方亮”

admin | 2021-02-19 11:49 浏览数:

1月21日,苹果产业链公司、光学及识别触控龙头欧菲光(002456,股吧)(002456)被传将出售欧菲光华南厂予立讯精密(002475,股吧)(002475),引发欧菲光股价连续两个交易日大跌。但随后,“绯闻”双方均予以否认。

类似的戏码在2020年9月已经上演过一次,当时欧菲光触控业务曾被传将被踢出“苹果产业链”,蓝思科技(300433,股吧)将接单,不过之后双方也是否认了事。

诡异的是,1月22日晚间,欧菲光发布业绩预告称,预计2020年全年净利润为8.1亿-9.1亿元,同比增长59%-78%。

出售大宗资产通常是因为业绩不佳,为什么欧菲光业绩大涨却要砸锅卖铁?

抛售盈利大户并非空穴来风

公开资料显示,欧菲光的主营业务为光学影像核心业务和微电子业务。公司主营业务产品包括影像模组、光学镜头、微电子和触控产品等,广泛应用于以智能手机、平板电脑、智能汽车等为代表的消费电子和智能汽车领域。

欧菲光华南厂即欧菲影像技术(广州)有限公司(下简称广州欧菲),隶属于欧菲光手机摄像头模组事业部(CCM事业部),为苹果供应链组成部分。而广州欧菲的前身实则是索尼电子华南有限公司,欧菲光在2016年将其收购后,才得以跻身进入苹果供应链。

半年报显示,2020年上半年欧菲光营业收入234.65亿元,归属于上市公司股东的净利润5.02亿元,净利润暴涨2,290.28%。其中广州欧菲营业收入21.20亿元,净利润1.85亿元,在四家子公司中仅次于南昌欧菲光电技术有限公司,业绩贡献不小,按理说不属于需要割舍的鸡肋资产。

但是,2020年1月22日,有媒体赴厂区采访获得一名工作人员告知,工厂很快要换老板了,已经改名字了。还有另一名工作人员则透露当日来了很多领导,听说接手方也来了,正在里面考察。

经查阅企查查,广州欧菲确实已于2020年11月20日更名为广州得尔塔影像技术有限公司。

但也有广州欧菲员工在媒体采访中表示该消息从去年开始就一直在传了,网上也在传,但还没有确切信息。

外部不可抗力导致无法技术更新

事实上,正是从去年以来,欧菲光多次因“被剔除出苹果供应链”的传闻而被媒体关注和股市抛售。

为什么欧菲光可能“被剔除出苹果供应链”?

欧菲光也并非“言之不预”,公司在2020年半年报中称,光电子元器件作为移动互联市场的上游产业,下游需求对其发展有直接决定作用。移动互联终端市场的特点是技术升级频繁,产品更新换代速度较快,技术淘汰率较高,而且规模越大,随着行业发展不断进行技术更新的成本越高、时间越长、灵活性越差,存在着因新技术更新换代提速,导致产品竞争力下降,对经营业绩产生不利影响的风险。

何为下游需求?对于欧菲光来说,下游需求就是苹果等智能电子终端厂商,它们的要求日新月异,而上游厂商必须亦步亦趋加大投资。

然而,企业加大投资可以自主选择,但外部不可抗力则是“人算不如天算”。

2020年7月20日,美国商务部在其官网发布消息表示,美国商务部工业和安全局(BIS)在实体清单中添加了11家中国公司,其中就包括欧菲光的子公司——南昌欧菲光科技有限公司(Nanchang O-Film Tech)。

美国商务部的行动将导致这些公司在获取美国原产商品(包括大宗商品和技术)时面临新的限制,毫无疑问将影响公司的技术更新。

在下游厂商提出技术更新要求之后,如果企业生产设备不能更新,就不可能生产出达标产品。如此看来,欧菲光可能是因为外部不可抗力因素难以继续获得先进生产设备,不能继续满足满足苹果供应链要求,因此被迫将生产线转让给尚有能力获得先进生产设备的企业。

战略调整:西方不亮东方亮

2021年1月22日,欧菲光在2020年度业绩预告中透露,“2020年公司光学影像业务保持快速增长,光学镜头产能和出货持续提升”,净利润同比增幅较大的主要原因包括:1、公司光学影像业务保持快速增长,光学镜头产能和出货持续提升;2、受益于部分大客户订单增加和平板电脑销量增长及安卓触控业务独立发展,触控业务结构持续优化,盈利能力显著改善。

该业绩预告透露了一个动向,欧菲光的安卓触控业务独立发展战略已经初见成效,而安卓产品终端厂商主要集中于东方的中国和韩国,可以对冲离开苹果供应链的损失。

因此欧菲光如果选择卖掉前景不可把握的苹果供应链产能,转而集中力量发展安卓供应链产能,是完全可以理解的合理战略调整,正可谓“西方不亮东方亮”。

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